Метод. указ по контрол Фин.менедж.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте его и откройте на своем компьютере.

3

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ










ФИНАНСОВЫЙ

МЕНЕДЖМЕНТ




Методические указания по выполнению курсовой работы для
студентов
, обучающихся по

специальности 08010
9.65
«Бухгалтерский учет, анализ и аудит»
























Москва, 2011




4



Методические указания разработали:

доктор экономических наук, профессор

И.Я. Лукасевич,
кандидат
экономических наук, доцент

И.В.
Жукова



Финансовый менеджмент.

Методические указания по выполне
нию
курсовой работы для студентов
,
обучающихся по

специальности 08010
9.65
«
Бухгалтерский учет, анализ и аудит
»



М., 2011.


























5

1. Методические указания по

структуре и сод
ержанию
к
онтрольной

работы


1.1


Общие положения

К
онтрольная

работа (КР) завершает изучение дисциплины «Финан
совый
менеджмент» и является важным промежуточным этапом перед подготовкой выпускной
квалификационной работы.

Целью выполнения КР являются система
тизация и углубление полученных знаний,
а также приобретение практических навыков самостоятельного решения конкретных
задач.

В процессе выполнения КР студент должен показать высокий уровень
теоретической подготовки, проявить способности к прове
дению иссле
дований и решению
прикладных проблем, выдвигае
мых хозяйственной практикой.

Ключевым требованием при подготовке КР выступают творчес
кий подход, умение
обрабатывать и анализировать информацию, делать самостоятельные выводы,
обосновывать целесообразность и
эффективность предлагаемых решений, четко и логично
излагать свои мысли.

За содержание работы, достоверность приведенных данных несет ответственность
ее автор.

Задания
, сроки выполнения, порядок защиты и критерии оцен
ки КР
устанавливаются кафедрой финансо
вого менеджмента.


1.2

Собеседование по

контрольной

работ
е

Для успешной защиты КР студент должен свободно ориентиро
ваться в
представленном материале, внимательно ознакомиться с рецензией и тщательно
проработать указанные в ней замечания и отмеченные недостатк
и.

Защита КР осуществляется в установленные кафедрой сроки путем собеседования
с руководителем по исследованной проблематике.

В процессе защиты студент должен кратко обосновать актуаль
ность темы,
раскрыть цель и основное содержание работы. Особое внимание

необходимо уделить
сделанным выводам и предложен
ным в работе рекомендациям. Использование

письменного текста
работы в процессе защиты

не допускается.

Ответы на вопросы и критические замечания должны быть крат
кими и касаться
только существа дела. В ответ
ах и выводах следу
ет оперировать фактами и
практическими данными, полученными в результате выполнения работы.

По результатам защиты руководителем определяется общая
оценка работы по

системе

«зачтено», «не зачтено».


2. Методические указан
ия по выполнению

контрольной

работы


2.1. Выбор варианта

Студенты выполняют задание по одному из предложенных вари
антов


Начальная буква фамилии студента

Номер варианта задания

Л, Ф, Д, В, Р, Ц, Е

1

К, У, Э, О, Щ, Х, Б

2

Ж, Н, М, И, Ю, З, Т

3

А, С, Ш, Г, Ч, Я, П

4






6

2.2 Варианты для практических расчетов


Вариант 1.

Задача 1.

Имеются следующие данные из Балан
са компании А на 31.12. 2013

г.

(в тыс. долл.)

Показатели

Сумма

Основные средства

1800

Начисленная амортизация

500

Основные средства (чистые)

1300

Денеж
ные средства

50

Высоколиквидные ценные бумаги

0

Дебиторская задолженность

350

Товарно
-
материальные запасы

300

Всего оборотные активы

700

Итого активы

2000

Краткосрочные обязательства

300

Долгосрочные обязательства

800

Всего обязательства

1100

Акци
онерный капитал

900

Итого пассивы

2000


А также данные из Отчета о прибы
лях и убытках компании А за 2013

год.

(в тыс. долл.)

Показатели

Сумма

Выручка от реализации

3000

Прибыль до вычета процентов и налогов

266

Прибыль до вычета налогов

200

Чистая пр
ибыль

120

Дивиденды по привилегированным акциям

10

Дивиденды по обыкновенным акциям

90

Нераспределенная прибыль

20


Рассчитайте:

1) стоимость чистых активов компании, коэффициенты ликвидности,
финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности
, сделайте выводы по
результатам расчетов;

2) коэффициент ценности акций компании А, если известно, что рыночная цена
обыкновенной акции 28,5 долл. за акцию, в обращение выпущено 50 тыс. обыкновенных
акций.

Задача 2.

Имеются следующие исходные данные:

-

ус
ловно
-
постоянные расходы 20 тыс. руб.;

-

цена единицы продукции 70руб.;

-

переменные расходы на единицу продукции 65 руб.

Требуется: а) определить критический объем продаж; б) рассчитать объем продаж,
обеспечивающий прибыль до вычета процентов и налогов в

размере 18 тыс. руб.


Задача 3.
Фирма получила ссуду в 8000 долларов под 9% годовых сроком на 6 лет.
Условия кредита предусматривают выплату основной суммы долга и начисление
процентов раз в год. Определите общую сумму процентов, уплаченных за первые 4
года.



7

Задача 4.
АО имеет возможность инвестировать 1000 тыс
.

руб в проект,
характеризующийся потоком платежей по 600 тыс
.

руб в год в течение 3 лет.
Минимальная норма прибыли


10%. Вычислить
NPV

и
PI
.


Вариант 2.

Задача 1.
Определите уровень эффекта фин
ансового рычага по нижеприведенным
исходным данным при ставке налогообложения прибыли


20%:

Выручка от реализации, тыс. руб.

1500

Переменные издержки, тыс. руб.

1050

Валовая маржа, тыс. руб.

450

Постоянные издержки, тыс. руб.

300

Прибыль, тыс. руб.

15
0

Собственные средства, тыс. руб.

600

Долгосрочные кредиты, тыс. руб.

150

Краткосрочные кредиты, тыс. руб.

60

Средневзвешенная стоимость заемных средств, %

15%


1.

Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка
от реализации сократ
ится на 25%?

2.

Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью
лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?

3.

На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы
при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздейс
твии силы производственного
рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?

4.

Рассчитайте рентабельность собственных средств, рентабельность продаж и
коэффициент автономии для данного предприятия.


Задача 2.

Определите средневзвешенную цену капитала п
редприятия, по следующим
данным:

Источник

Сумма

(тыс. руб.)

Цена
источника, %

Уд. вес
источника в
общей сумме*

Долгосрочные обязательства

6000

12


Краткосрочные обязательства

8000

10


Обыкновенные акции

7500

11,5


Привилегированные акции

500

14


Реин
вестированная прибыль

2000

15


Итого капитал:*



1

* рассчитать самостоятельно

Выгодна ли такая структура капитала, если экономическая рентабельность
предприятия составляет 20%; 10%?


Задача 3.
В банке получена ссуда на 5 лет в сумме 20 тыс. долл. под 13% годовых,
начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать ссуду
нужно равными суммами в конце каждого года. Определите:

1)

величину годового платежа;

2)

общую сумму уплаченн
ых процентов за весь срок ссуды;

3)

долю кредита, погашенного в первые 3 года.



8

Задача 4.

Машины А и В являются взаимоисключающими. Ожидается, что они
дадут следующие потоки денежных средств:

Машина

Потоки денежных средств, тыс. руб.





А

-
100

+110

+121

-

В

-
120

+110

+121

+133


Альтернативные издержки равны 10%.

1.

Вычислите чистую
NPV
,
MIRR

для каждого проекта.

2.

Какую машину следует купить?


Вариант 3.


Задача 1.
Ст
оимость собственного капитала предприятия


20000 тыс. руб.
Балансовая прибыль


5000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль


20%. В связи с
увеличением масштабов деятельности предприятию надо увеличить стоимость активов с
30000 тыс. руб. до 40000 тыс. руб.

1.

Какие источники финансирования целесообразно привлечь для покрытия
дополнительной стоимости активов


собственные или заемные? Проценты за кредит
взимаются по годовой ставке 15%. Расширение масштабов деятельности обеспечит
дополнительную прибыль в сумме 2
000 тыс. руб.

2.

Какие условия должны быть изменены, чтобы при привлечении кредита
рентабельность собственного капитала была выше, чем при увеличении собственного
капитала без привлечения кредита.


Задача 2.
Компания Х имеет чистую прибыль в размере 47500 т
ыс.руб. В
настоящее время период погашения задолженности составляет 16,60 дней. Общая сумма
активов равна 527000 тыс. руб., общая сумма дебиторской задолженности 61000 руб.,
отношение заемных средств к собственному капиталу 0,85.
Определить
:

маржу прибыли
(рентабельность продаж) этой компании, оборачиваемость всех активов, рентабельность
собственных средств.


Задача 3.
Рыночная стоимость облигации 7500 руб. Эмитент гарантирует выплату
5% полугодового купонного дохода и погашение облигации через 3 года. Стои
т ли
приобретать облигацию, если ее номинал 9000 руб., а доходность по банковскому вкладу
12% годовых?


Задача 4.

Оценить эффективность инвестиционных проектов А и Б и выбрать лучший, если
предполагаемые первоначальные инвестиции по 100000 тыс. руб., доход
ность
альтернативных вложений 12%, а доход, полученный по данным проектам
характеризуется следующими потоками:


0

1

2

3

4

5

NPV

PI

MIRR

-
100000

60000

50000

40000

30000

20000




-
100000

20000

30000

40000

50000

60000









9

Вариант 4.

Задача 1.
Имеются сл
едующие данные о деятельности компании:

-

размер собственного капитала


2400 тыс. руб.;

-

денежные средства составляют 4% активов;

-

дебиторы погашают задолженности примерно через 69 дней;

-

товарно
-
материальные запасы оцениваются в 690 тыс. руб.;

-

отнош
ение долга к собственному капиталу 2/3;

-

коэффициент текущей ликвидности равен 2;

-

чистая прибыль составила 200 тыс. руб.;

-

выручка


6000 тыс. руб.;

-

основные средства закуплены на 2500 тыс. руб.

Составьте Баланс компании и определите:

1) эффект финан
сового рычага, если
WACC

= 4,75%; сделайте выводы о риске инвестирования в данную компанию;

2) коэффициенты абсолютной ликвидности, фондоотдачи, ресурсоотдачи,
рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж.
Сделайте в
ыводы по результатам расчетов.


Задача 2.
Определить цену собственного капитала предприятия, если в обращении
находятся 800 обыкновенных акций с рыночной стоимостью в 300 руб., 200
привилегированных акций с рыночной стоимостью 400 рублей и 10%
-
ной доходнос
тью.
Номинал акций 200 рублей (акции одного транша имеют одинаковую номинальную
стоимость.)

Чистый доход предприятия 40000 т.р. Распределению среди владельцев
обыкновенных акций подлежит половина прибыли предприятия. Цену отдельных
элементов определять по
дивидендному подходу.


Задача 3.
Рыночная стоимость облигации 9500 руб. Эмитент гарантирует выплату
3% ежеквартального купонного дохода и погашение облигации через 2 года. Стоит ли
приобретать облигацию, если ее номинал 9600 руб., а доходность по банковск
ому вкладу
16%?

Задача 4.
Имеются два взаимоисключающих инвестиционных проекта А и В,
данные о которых представлены в таблице:


Проекты

Время (годы)

0

1

2

-

А (тыс.руб.)

-
16050

10000

10000

-

В(тыс.руб.)

-
100000

60000

60000

-


Требуемая норма доходност
и 10% и равна циклической ставке. Выберите лучший
из этих проектов для инвестора, который имеет свободными 100 тыс. руб. (Следует
сравнить критерии
NPV, MIRR)











10

Литература

Основная


1. Лукасевич И.Я. Финансовый мене
джмент.
-

М.: ЭКСМО, 2008
-

201
3
.


Дополнительная


1.

Финансовый менеджмент / под ред. проф. Колчиной Н.В.
-

М.: Юнити, 2008.

2.

Финансовый менеджмент / под ред. проф. Г.Б. Поляка.
-

М.: Юнити
-
Дана,
2004, 2006, 2007, 2008.

3.

Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и пра
ктика
-

М.: Проспект,
200
8
.

4.

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.
-

М.: Олимп
-
Бизнес, 2004, 2008.

5.

Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2
-
х т.
-

СПб: Экономическая школа, 2005.

6.

Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика
-

М.: Фина
нсы и
статистика, 200
8
.

7.

Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент.
-

СПб: Питер, 2007.

8.

Ван Хорн Дж. К., Вахович Д.М.Основы финансового м
енеджмента.
-

М.:
Вильямс,

2007.

9.

Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника
вычислений: Учеб
н. пособие для вузов.
-

М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998, 2000.

10.

Петрова Ю.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие.


Орел: ООО ПФ
«Картуш», 2010.


216 с.

11.

Петрова Ю.М. Финансы организаций: курс лекций, тесты, задачи: учебное
пособие.


Орел: ООО ПФ «Картуш», 201
2.


244 с.

12.

Четыркин Е.М. Финансовая математика. 8 изд.
-

М.: Дело, 2008.


Электронные ресурсы


1.

Компьютерная обучающая программа по дисциплине «Фи
нансовый
менеджмент» / А.Н. Романов, В.С. Торопцов, Д.Б. Григо
рович, Л.А. Галкина, В.Л. Иванов,
И.Я. Лукасев
ич, И.А. Акодис, Т.А. Краева, А.П. Пантелеев, Л.М. Бурмистрова, М.И.
Литвин, О.Н. Лихачева.
-

М.:
-

URL
:
http
://
repository
..
ru
. Доступ по логину и паролю.

2.

Корпоративный менеджмент: [Сайт].
-

URL
:
http
://
www
.
cfin
.
ru
.

3.

РосБизнесКонсалтинг: [Сайт].
-

URL
:
http
://
www
.
rbc
.
ru
.

4.

GAAP
.
RU
: [Сайт].
-

URL
:
http
://
www
.
gaap
.
ru
.

5.

Финансовый директор. Практический журнал по управле
нию

финансами
компании: [Электронный журнал].
-

URL
:
http
://
www
.
financialdirector
.
ru
.




Приложенные файлы

  • pdf 15862353
    Размер файла: 305 kB Загрузок: 1

Добавить комментарий